公司财务管理的目标【精品多篇】

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公司财务管理的目标 篇一

关于公司财务管理的目标，主要由以下三种观点：

1、利润最大化

这种观点认为：利润代表了企业创造的财务，利润越多则说明企业创造的财富越多，越接近企业的目标。缺点为：

①没有考虑利润取得时间

②没有考虑所获利润与所投入的资本数额之间的关系

③没有考虑理论和所承担的风险之间的关系

2.EPS最大化

这种观点认为：应当把企业产生的利润和股东投入的资本联系起来，用EPS来概括企业的目标，以避免“利润最大化”的缺点。缺点：

①仍没有考虑EPS取得时间

②仍没有考虑EPS的风险

3、股东财富最大化

这种观点认为：增加股东财务是企业财务管理的目标。股东创办企业的目的是为了增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资金。没有的权益资金，企业也就不存在了。因此，企业要为股东创造价值。

财务管理目标 篇二

一、引言

经济是社会发展的物质基础。随着商品经济的日益发展，改革步伐的进一步加大，财务管理在社会经济生活中所充的角色也越来越重要，也被世人更加重视。由系统论可知，正确的目标是系统良性循环的前提条件，企业的财务管理目标对企业财务系统运行同样具有重要意义，所以确立科学的理财目标．既是企业理财工作的方向也是评价企业财务决策是否正确的有效标准。我们应该在充分研究财务活动规律的基础上，根据财务管理内容，确定财务管理目标，是财务管理工作者必须解决的一个理论和实践的问题。

二、确定财务管理目标的重要性

财务管理目标直接反映理财环境的变化，是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务管理决策的出发点和归宿。确立合理的财务管理目标，无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。

第一，有助于科学地进行财务决策。进行财务决策的过程实际上就是一个选择的过程。而选择行为将直接受到财务管理目标的约束。没有明确的理财目标，财务决策会增大其随意性，极大的影响了企业的长期稳定发展。

第二，有助于日常理财行为的高效与规范化。明确了财务管理目标，可以使理财人员在日常的财务控制中有所依据，保持理财行为的稳定高效。如果以股东财富最大化企业价值最大化为理财目标，那么在日常的财务管理活动中，理财人员就可以侧重于对企业现金流量的预测和控制。

第三，有助于理财人员科学理财观念的建立。管理人员的管理行为通常受到两种因素的制约：一种是外在的规章制度、管理模式的约束；另一种是内在的管理理念。观念的形成是一个长期的过程。是理论学习人员的认识问题、解决问题的能力。但这种观念一旦形成，就成为管理人员面对千变万化的实务而始终采取高效、科学的管理行为的有利武器。正确、合理的理财观念可以从根本上提高理财人员的认识问题、解决问题的能力。为此，按照股东财富最大化企业价值最大化这一理财目标，理财人员应当树立起风险与收益权衡的观念，并将其应用到具体的理财实践中去。

三、三种财务管理目标的评价

第一，企业价值最大化。所谓“企业价值”应是相当于企业“资产负债表”左方的资产的价值。而所谓“股东财富”，顾名思义应该是指相当于于企业“资产负债表”右方的所有者权益的价值。企业价值和股东财富在性质和数量上都是有差异的，因此股东财富最大化和企业价值最大化这两个目标应当区别对待。

企业价值最大化是指企业的市场价值最大化。企业价值不是账面资产的价值，而是企业资产作为一个整体的市场价值，即企业有形资产和无形资产总体的市场评价，这种评价体现任企业潜在的盈利能力或预期的未来现金流量上。通常，企业价值的确定是以未来现金流量的折现值之和为基础的。

第二，相关者利益最大化。相关者利益最大化目标是指企业在生产经营过程中，在以可持续发展为企业目标的前提下，对与企业相关关系人的利益充分考虑，从长期的角度满足各利益关系人的不同需求。相关者利益最大化目标是以利益杆相关者理论为基础的。根据利益相关者理论的观点，企业在生产经营过程中，要实现长期稳定的发展，不仅要考虑股东的利益，还要考虑债权人、雇员、顾客、供应商、政府、社会等其他利益相关者的利益。利益相关者理论并不忽略股东的利益，而是认为应该兼顾包括股东在内的各方相关者的利益。企业经营者在为股东谋求财富、追求可持续发展时，必须考虑利益相关者的利益，否则将会使股东利益受损。

第三，股东财富最大化。按照现代委托代理学说，企业的代理关系是一种契约或合同关系。在这种关系下，企业的日常财务管理工作由受托的经营者负责处理，基于委托代理条件下的受托的财产责任，经营者应最大限度地谋求股东或委托人的利益，而股东或委托人的利益目标则是提高资本报酬，增加股东财富，实现权益资本的保值增值。股东财富最大化的评价指标主要有两种：股票市价和权益资本增值率。

四、实现财务管理目标的措施

首先要在企业管理机制中健全理财机构。必须尽快建立专职的理财机构，明确其管理职能，配备经过学术训练的理财人员，真正为企业财务决策的成效负责，为理财目标的实现与否负责。其次制订科学的、周密的财务规划。科学地编制财务预算，并据此进行科学有效的财务控制，可以保证企业经营行为的理性化与科学化，是顺利实现财务目标的基础和基本途径。最后充分有效利用各种资源。在财务管理中不能就资金论资金，而应从大范围着手，如目前做好人力资源的管理、企业品牌的管理等。以品牌为先导，在优秀人才的努力下，通过优质服务，开拓企业特色的目标市场和消费群体，可以提高企业的价值。

总之，企业的目标是生存、发展、获利，这就要求财务管理必须完成筹措和有效使用资金的任务。只有股东财富最大化企业价值最大化的财务管理目标才能满足现代企业生存和发展的需要。

参考文献：

1、宋效中。公司理财[M]。机械工业出版社，2006.

2、欧阳明，张蕾。股东财富最大化的再确立:主流财务目标的比较[J]。管理创新，2008(8)．

3、陈天泉，李伯圣。企业财务管理[M]。社会科学文献出版社，2001.

4、贾国军。财务管理学[M]。经济管理出版社，2006.

公司财务管理目标探讨 篇三

一、公司财务管理目标理论的现状

（一）对公司财务管理目标的认识

1、公司财务管理目标的含义

公司财务管理目标（又称公司理财目标），是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。

2、公司财务管理目标的作用

2.1导向作用

目标的作用首先就在于为各种管理者指明方向，使公司按照既定的方向有目的、有计划的运作。

2.2激励作用

目标是激励公司全体成员的力量源泉，每个职工只有明确了企业的目标才能调动起工作的积极性，发挥其潜在能力，为企业创造最大财富。

2.3凝聚作用

企业是一个组织，是一个协作系统，只有增强全体成员的凝聚力，公司才能发挥作用。

2.4考核作用

目标是企业绩效和各级部门工作业绩的考核标准。

3公司财务管理目标的基本特征

3.1财务管理目标具有统一性。

财务管理目标应与企业总体目标保持一致，以便通过开展财务管理工作促进公司管理总体目标的实现。

3.2财务管理目标具有相对稳定性。

随着客观环境的变化，财务管理目标也可能发生变化。但是，外部环境的变化是渐进的，只有发展到一定阶段以后才会产生质变；人们的认识在达到一个新的高度以后，也需要有一个为人所普遍接受的过程。因此，财务管理目标作为人们对客观规律性的一种概括，总的说来是相对稳定的。

3.3财务管理目标具有可操作性

财务管理目标是实行财务目标管理的前提，它要起到组织动员的作用，据以制定经济指标并进行分解，实现职工自我控制，进行科学的绩效考评，因此必须具有可操作性。

3.4财务管理目标具有层次性

财务管理目标是公司财务管理这个系统顺利运行的前提条件，同时它本身也是一个系统。各种各样的理财目标构成了一个网络，这个网络反映着各个目标之间的内在联系。财务管理目标之所以具有层次性，是由公司财务管理内容和方法的多样性以及他们相互关系上的层次性决定的。

（二）公司财务管理目标理论发展

1利润最大化

利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。缺点：（1）利润是指企业一定时期实现的税后净利润，它没有考虑资金的时间价值；（2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；（3）没有考虑风险因素；（4）片面追求利润最大化，可能会导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。

2股东财富最大化

股东财富最大化目标是指企业的财务管理以股东财富最大化为目标。优点是：（1）

考虑了风险因素，因为通常股价会对风险做出较敏感的反应；（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点是：（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为无法像上市公司一样随时准确获得公司股价；（2）股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况（3）它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

3经济效益最大化

经济效益是指投入与产出的关系。它作为一种定性要求是合理的，但经济效益本身并不是具体经济指标，必须借助于一定的经济指标才能表现出来，在实践中难以计量，缺少可操作性，而具有可操作性是确定财务管理目标的一个重要约束条件。所以，经济效益最大化可以作为一种定性要求或理财目标的总思路，却不能作为具体的理财目标。

4企业价值最大化目标

企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险；（2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求；（3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为（4）该目标有利于社会资源合理配置。其主要缺点则是企业价值的确定比较困难，特别是对于非上市公司。

5持续发展能力最大化

企业经营的最高目标实质上就是可持续发展，该观点正体现了这一最高目标。其优点是：使企业的理财思路跳出了资金管理的局限，进一步拓宽了企业的理财思路。但其缺点是：企业的持续发展能力最大化是一种高度综合性的企业目标，不能通过某一个具体的经济指标对其进行衡量，不符合企业理财目标的可操作性。 6最佳现金流量

随着市场经济的发展，信息使用者更趋于通过多种指标综合反映企业的财务状况，而企业财务状况的优劣最终体现为能否增加企业现金净流量，因此，有学者提出将最佳现金流量作为企业的理财目标。该目标突出反映了企业生存和发展的财务目标，有利于各相关利益方对企业的财务状况有充分的了解，从而为各种管理决策指明方向，充分体现了企业理财目标的导向作用。

7相关主体利益最大化

相关者利益最大化目标就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。优点：（1）有利于企业长期稳定发展（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。缺点：在实践中仍然缺乏可行性，因为企业在某一特定的经营时期，几乎不可能使各相关利益者利益实现最大化，只可以做到其协调化，这样就很难以此来评价公司财务管理的绩效，因此也无法实现理财目标预期的考核作用。

8社会责任最大化

社会责任最大化就是要求企业在追求企业价值最大化的同时，实现预期利益相关者的协调发展，形成企业的社会责任和经济效益间的良性循环关系。优点：这一目标兼容了时间性、风险性和可持续发展等重要因素，体现了经济效益和社会效益的统一。片面性：它过多地强调了社会责任，而忽视了企业自身的经济利益。

二、影响公司财务管理目标的因素

（一）管理决策因素

1投资项目。投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。任何项目都有风险，区别只在于风险的大小。而企业实施科学周密的投资计划将会大大减少项目的风险。因此，应结合企业实际，建立充分的可行性论证和严格的投资决策审批制度是十分重要的。

2、资本结构。

资本结构是所有者权益和负债之间的比例关系。使企业的总价值最大，就是要寻找一种最佳的资本结构，在实际操作中，确定最佳资本结构所采用的工具应该是“每股收益无差别点”，用该方法可检验各项融资计划在不同的息税前盈余（EBIT）水平上对每股净收益（EPS）的影响。当EBIT数额超过其无差别点水平时，财务杠杆作用较强的计划将产生较高的EPS，反之，当EBIT数额低于其无差别点水平时，财务杠杆作用较弱的计划只能带来较低的EPS.

3投资报酬率

企业的盈利总额并不能反映股东财富，在风险相同的前提下，股东财富的大小要看投资报酬率。“货币的时间价值”是财务管理从量上分析的一个重要观念，因此，为提高投资报酬率，必须对“货币的时间价值”有所研究，找出适合于对资金筹集、投资、使用和回收进行研究的数学模型和分析方法，如采用净现值法、现值指数法、内含报酬率法等，从而提高财务管理决策质量，实现企业财务管理目标。

4风险。

收益和风险是直接相关的，投资的主要目的是获得收益，收益面向未来，或多或少地存在着风险。企业可采用多角度经营和多角度筹资的方法来控制风险，以求最大限度地扩大企业财富。

5、股利政策。

股利政策指公司的盈余中多少作为股利发给股东，多少保留下来以备再投资之用，以便使未来的盈余源泉得以维持。一般来说，企业的股利决策一方面应使所有者的财富最大化，另一方面要为企业提供充足的融资。当企业的获利能力增强时，采用“低正常股利加额外股利”的决策；当企业的收益超过投资者投资于别处所能获得的收益时，企业应保留盈余而不是分配，以实现股东财富最大化。

（二）外部环境因素

1、法律环境。随着法律手段日益增多，越来越多的经济活动将受到法律的规范。目前与企业财务管理目标相关的法律法规有：企业组织法规、财务会计法规、财政税务法规等。

2金融市场环境。金融市场是企业投资和筹资，以及长短期资金相互转化的场所，它为企业的理财提供有意义的信息，是企业经营和投资的重要依据。企业必须充分利用和适应金融市场，使其为企业的财务管理目标服务。

3经济环境。经济环境主要包括经济发展、政府的经济政策、通货膨胀、利息率变动和市场竞争。企业应该根据经济发展的波动，在市场竞争中及时调整生产经营，实现企业价值的最大化。

（三）利益集团因素

1．企业所有者包括政府。所有者对企业理财目标的影响主要是通过股东大会和董事会来进行的。政府作为行政机构因其提供的公共服务，而以税收的形式强行参与企业的利润分配。

2．企业的债权人。债权人把资金借给企业以后，一般会采取必要的监督措施，以保证按时收回本金和利息。因此，债权人必然要求企业按借款合同规定的用途或更有效的使用资金，并要求企业保持良好的偿债能力。

3．企业职工。企业职工为企业提供了智力和体力的劳动，必然要求取得合理的报酬。因此，在确立企业财务管理目标时，必须考虑职工的利益。

三、我国公司财务管理目标的选择及其现实意义

我国公司应选择企业价值最大化作为公司财务管理目标。

（1）符合我国的国情。我国现代公司制度尚处于初级阶段，我国企业应更注重员工的实际利益和各项应有的权利；更加注重协调各方的利益；更加强调社会财富的积累和人民的共同富裕。

（2）符合我国当前的产权制度，利于我国现代企业制度的建立和完善。我国目前的产权制度结构具有多元化、分散性的特点。企业价值最大化旨在把体现企业整个经营成果价值的蛋糕做大，保证利益关系人各方应分得的份额， 符合产权制度的内在要求。

（3）符合企业可持续发展的长远利益。企业价值最大化不再只强调企业当前的微观经济利益，更注重微观经济利益与宏观经济利益协调一致，更注重提高产品的质量和售后服务，保持企业销售收入长期稳定增长。

（4）克服了股东财富最大化的缺陷，最大程度地实现了股东利益。在企业利益多元化的今天，股东的权利必须受到其他关系人权利的制约。企业价值最大化要求股东在追求自己财富的价值最大化的同时，必须同时考虑其他关系人的价值也最大化

四、实现公司财务管理目标应采取的措施

1对企业成本进行优化管理，促使企业最大限度地提高投资报酬率。企业在投资、筹资管理等经济活动中，一方面要最大限度地降低成本获得利润，使企业总体边际收益最大，另一方面要以利润换效率，充分考虑“货币的时间价值和投资的风险价值”，以求达到股东投资报酬率最大。

2、紧密配合企业战略总目标，正确进行财务分析，做好财务计划。财务管理目标要根据企业总目标的要求对未来可能出现的各种情况加以思考，增加有利机会带来的收益。对企业的盈利能力、利润分配进行分析，通过财务分析对企业的偿债能力、盈利能力、抗风险能力作出评价，以此来提高资产收益率、应收账欺周转率，并为决策提供有用信息，促使企业财务管理目标的实现。

3、合理提高资产的利用效率，优化资源配置，管好用好资金。企业获得的利润不仅仅表现在降低成本和降低资产消耗方面，还表现在提高资产利用率方面。提高资产利用率也是实现企业价值最大化的有效途径。企业的财务部门，应合理优化配置企业有限的资源，管好、用好资金，要注重现金流量，协调好资金的流动性、安全性和效益性之间的关系，另外，企业还应该在应收账款的管理、原料的物资的合理库存、设备财团等方面做深入细致的工作，使企业在完成既定目标的前提下达到资金投放少、回收快，保持良性循环。

4改变旧的财务组织体系，建立内控机制，加强财务监督

企业应单独设置财务管理机构，专门组织、协调、规划、落实企业内部的财务活动和处理各种财务关系，让财务部门真正参与到企业的预测、决策中去。把财务机构与会计机构分离，建立一支有创新精神和管理经验高素质人才队伍。另外企业也必须建立内控机制，加强财务监督。

五、结束语

公司财务管理目标应体现财务活动的客观规律，既要协调处理财务关系，又要体现宏观经济体制和企业经营方式的要求，具有客观性、可比性、可操作性，并注重偿债能力、营运能力和盈利能力的协调统一，并在保证与企业目标一致性的同时兼顾社会目标。目前我国企业规模不一，管理水平参差不齐，企业应该确定复合性的财务管理目标，即将目标阶段化，应该以企业价值最大化为最终目标。但这还必须要企业根据实际情况循序渐进，稳妥地逐步实现。

六、参考文献

1陆正飞。企业发展的财务战略［M］。大连：东北财经大学出版社，1999.2卢斯·班德。公司财务战略［M］。北京：人民邮电出版社，2003.王棣华。企业财务战略管理分析［J］。企业管理，2006，（4）。

4王化成。财务管理学［M］。北京：中国人民大学出版社，2004.

财务管理目标 篇四

财务管理目标

1、利润最大化：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。

存在的问题：(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值；(2)没有考虑风险问题；(3)没有反映创造的利润与投入资本的关系；(4)导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

2、股东财富最大化：(1)考虑了风险因素；(2)在一定程度上能避免企业追求短期行为；(3)对上市公司而言，便于考核和奖惩。

存在的问题：(1)通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；②股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况；(3)它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

3、企业价值最大化：(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；(2)考虑了风险与报酬的关系；(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；(4)用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为。存在的问题：(1)企业的价值过于理论化，不易操作；(2)对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

4、相关者利益最大化：(1)有利于企业长期稳定发展；(2)体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；(3)较好地兼顾了各利益主体的利益，使他们相互作用，相互协调，并在使企业利益、股东利益达到最大化的同时，也使其他利益相关者利益达到最大化；(4)体现了前瞻性和现实性的统一。

存在的问题：过于理想化且无法操作。

公司财务管理的最优目标 篇五

公司财务管理的最优目标 关于公司财务管理目标，学术界具代表性的观点有：公司利润最大化、公 司价值最大化、所有者财富最大化、股东财富最大化。

关于公司财务管理目标，学术界具代表性的观点有：公司利润最大化、公司价值最大化、所有者财富最大化、股东财富最大化。这四种观点虽然都各有道理，但作为公司财务管理的 最优目标，它们中的任何一个都不合适。这是因为： 1．公司利润最大化一是没有考虑利润产生的时间因素，容易引发经营者的短期行为，导 致公司资源的不合理利用； 二是没有考虑利润产生的风险因素， 容易引发经营者“铤而走险”， 使公司陷入经营困境或财务困境；三是没有考虑利润本身的“含金量”，容易引导发经营者只 顾追求会计利润而忽视现金流量，使公司因现金流量不足而陷入困境。 2．公司价值最大化。公司价值的大小取决于公司未来现金流量的多少、公司持续发展的 时间长短和公司加权平均资金成本的大小这三个因素， 而这三个因素中的任何一个都是动态 的因素， 很难准确地计量它们。 用无法准确计量的结果来评价公司的价值并将公司价值最大 化作为公司财务管理的最优目标，显然是不可靠的。 3．所有者财富最大化。所有者财富的计量标准是公司的净资产总额，即资产总额减去负 债总额后的余额。 而净资产总额是一个静态指标， 不包含资金的时间价值因素和风险价值因 素， 用所有者财富最大化来作为公司财务管理的最优目标显然不合适。 并且由于经营者可通 过降低负债来增加净资产， 这样会影响公司的财务杠杆效应， 从而使投资者丧失应得的财务 杠杆利益。 4．股东财富最大化。股东财富的计量标准是公司股票的市价，而股票的市价除了受公司 内部因素的影响外，更多的是受公司外部因素的影响。当外部因素对公司不利时，公司股票 的市价不仅不会升， 反而会下降， 从而使公司的一切看似有效的管理活动对股票市价而言却 变成了无效的管理行为。用一个公司不能有效控制的指标来作为公司财务管理的最优目标， 这不现实。 上述四个目标都没有全面并明确地考虑到公司各个利益主体在公司中的利益。一个公司， 从产权关系来说它是属于投资人（所有者）的，但从利益关系来说它却是属于各个利益主体 的。因此，确定公司财务管理的最优目标，不能只考虑某一个利益主体的单方面利益，而应 该全面并明确地考虑所有利益主体的共同利益。

二、确定公司财务管理最优目标的主要原则 1．利益兼顾原则。公司的利益主体主要有投资人、债权人、经营者、政府和社

会公众。 确定公司财务管理的最优目标， 应该全面有效地兼顾这五个利益主体的利益， 并努力使每一 个利益主体的利益都能达到最大化。 2． 可靠计量原则。 公司财务管理的最优目标应是能够可靠计量的。 只有能够可靠地计量， 公司财务管理的最优目标才变得具体化，才具有可操作性，才能进行考核和评价。否则，公 司财务管理的最优目标就会变得虚化而毫无意义。

3．有效控制原则。只有能够有效控制，最优目标才有可能通过公司的努力而达到。如果 把一个不可控的目标确定为公司财务管理的最优目标， 就会使这个目标成为无法甚至根本不 能实现的虚幻目标，这对公司财务管理将会遗患无穷。 4．可持续发展原则。公司财务管理的最优目标应有利于公司的可持续发展。具体地说， 分配上分光吃光的短期行为， 使各 公司财务管理的最优目标应该能够克服经营上只顾眼前、个利益主体的利益都能够做到长短结合、有效兼顾，最大限度地保证公司的长期、稳定、快 速地发展。

三、各方利益最大化是公司财务管理的最优目标 各方利益最大化是公司财务管理的最优目标 各方利益最大化是指投资人、债权人、经营者、政府和社会公众的利益最大化。实现多方 利益最大化，要求做到： 1．各方利益的可计量性。把投资人、债权人、经营者、政府和社会公众的利益最大化确 定为公司财务管理的最优目标，能够满足公司财务管理最优目标的可计量性要求。 （1）投资人利益可以用净资产（或股东权益，下同）保值增值率、净资产利润率、每股 净资产、每股收益、每股股利、每股市价这六个指标来计量。投资人利益最大化就是指这六 个指标的数值最大化。 （2）债权人利益可以用资产负债率、财务杠杆率、利息保障率、流动比率、速动比率、现金比率、债务到期偿还率这七个指标来计量。 债权人利益最大化就是指这七个指标的数值 能够最大限度地保持适度。 （3）经营者利益可以用薪金占营业收入的比率、薪金占营业成本的比率、薪金占公司增 加值的比率、薪金增长率与营业收入增长率的比率、薪金增长率与营业成本增长率的比率、薪金增长率与公司增加值增长率的比率、薪金增长率与劳动生产率增长率的比率这七个指标 来计量。经营者利益最大化就是指这七个指标的数值能够最大限度地保持适度。 （4）政府利益可以用税费违规率、税费完成率、社会贡献率、社会积累率、政府投资完 成率、社会保障完成率这六个指标来计量。 政府利益最大化就是指后五个指标的数值最大化 而税费违规率的指标数值最小化。 （5

5）社会公众利益可以用环境保护、劳动监察、技术监督、劳动保护、生产安全、售后 服务、消费者权益保护这七个方面的相关指标来计量。 社会公众利益最大化就是指这七个方 面的相关指标都能最大限度地满足有关法律、法规和制度的要求， 最大限度地减少对社会公 众利益的损害。 特别指出的是，从某种程度上说，政府利益也是社会公众利益，社会公众利益也是政府利 益，两者是不能截然分开的。 通过以上分析可见， 本文所提出的公司财务管理的最优目标——各方利益最大化是一个很

综合的目标，而不像公司利润最大化、公司价值最大化、所有者财富最大化、股东财富最大 化等目标那样仅仅是一个比较单纯的目标。 2． 各方利益的可控制性。 把投资人利益最大化、债权人利益最大化、经营者利益最大化、政府利益最大化和社会公众利益最大化确定为公司财务管理的最优目标， 各利益方都有明确 的指标：①反映投资人利益的净资产保值增值率、净资产利润率、每股净资产、每股收益、每股股利、每股市价；②反映债权人利益的资产负债率、财务杠杆率、利息保障率、流动比 率、速动比率、现金比率、债务到期偿还率；③反映经营者利益的薪金占营业收入的比率、薪金占营业成本的比率、薪金占公司增加值的比率、薪金增长率与营业收入增长率的比率、薪金增长率与营业成本增长率的比率、薪金增长率与公司增加值增长率的比率、薪金增长率 与劳动生产率增长率的比率；④反映政府利益的税费违规率、税费完成率、社会贡献率、社 会积累率、政府投资完成率、社会保障完成率； ⑤反映社会公众利益的环境保护、劳动监察、技术监督、劳动保护、生产安全、售后服务、消费者权益保护等。这些指标不仅具有可计量 性， 而且都是可以通过公司的财务管理活动来加以有效控制的， 符合公司财务管理最优目标 的有效控制原则。 3． 只有把各方利益最大化确立为公司财务管理的最优目标， 才能最大限度地促进公司的 可持续发展。公司在财务管理活动中，如果忽视投资人的利益，投资人可能会撤换公司经营 者（即使不撤换，也会激化投资人与经营者之间的代理矛盾，加大代理成本），甚至投资人 可能会撤走或转移投资，使公司不复存在。如果忽视债权人的利益，公司当前的债权人可能 使公司未来的融资活动陷 会通过法律程序来保护自己的利益， 使公司陷入法律诉讼的泥潭， 入困境。如果忽视经营者的利益，公司就很难调动经营者的积极性，留不住、更引不来优秀 的经营者。如果忽视政府的利益，公司可能会

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